日前，上海電氣（601727）公告稱，擬以現金方式從控股股東上海電氣集團手中，收購上海寧笙實業有限公司（簡稱，寧笙實業）100%股權，交易價格達30.82億元。

《科創板日報》記者注意到，寧笙實業旗下核心資產為上海發那科機器人有限公司（簡稱，上海發那科），后者背靠的發那科機器人，是全球“工業機器人四大家族”之一，系名副其實的行業獨角獸。

上海電氣“出手”工業機器人

財聯社創投通數據顯示，上海發那科成立于1997年，是發那科公司與上海電氣集團聯合投資的公司。公司核心團隊為發那科機器人創始人稻葉善治，上海發那科總經理錢暉。

履歷顯示，錢暉1969年出生，為上海大學機械制造及其自動化專業博士學位，正高級工程師。現任上海發那科機器人有限公司總經理、上海市機器人行業協會副會長、中國機器人產業聯盟副理事長、上海市機器人學會副理事長。

作為“工業機器人四大家族”，發那科是落地上海的機器人公司之一。

2020年，上海機器人產業園被上海市經信委列為上海市26個特色產業園之一，上海發那科一期和二期工廠坐落于此。一、二期工廠分別于2010年和2014年建成，總投資15.8億元，是發那科集團繼日本之外全球最大的機器人基地。

上海發那科三期項目也于2020年開工，并于2023年11月宣布全面建成并投產，預計實現年產值達100億元。

上海機器人產業園總經理曾表示，園區已集聚240多家機器人上下游企業，包括材料供應商、核心零部件制造商、核心加工企業、傳感器供應商等，初步形成了“龍頭企業引領+中小企業共生”的特色產業集群。

根據上海電氣的披露，2020年-2022年間，上海那發科實現凈利潤分別為3.3億元、7.89億元及13.32億元，2023年及2024年上半年業績有所下滑，分別為10.5億元及3.6億元。

此次被收購的寧笙實業，上半年凈利潤為30.9億元，按資產基礎法評估，評估價值為32.8億元，增值額為1.91億元，增值率為6.2%。

值得一提的是，在發展新質生產力上，今年3月，上海市市委書記陳吉寧圍繞貫徹落實全國兩會精神，結合實施重點企業“服務包”制度，赴上海發那科機器人有限公司等企業走訪調研。

陳吉寧在調研中表示，要搶抓數字化、智能化、綠色化機遇，充分發揮鏈主企業引領帶動作用，加快建立高標準綠色低碳供應鏈，更好賦能上下游企業數字化轉型。

此次收購后，上海電氣預計將在鋰電池生產、光伏電池片生產和航空自動化裝配等關鍵領域，進行設計、工藝聯合攻關，并導入客戶資源，同時在消費電子、3C等智能制造領域開展新業務拓展。

A股啟動140個并購，半導體標的最“吃香”

上海電氣出手上海發那科，只是當前A股上市公司并購浪潮下的一幕。

《科創板日報》記者注意到，自證監會9月24日發布“并購六條”之后，A股上市公司并購活躍度持續攀升，共有近140個并購事件披露。而今年以來，A股披露的重大重組進展數量，更是超過2023年全年。

在機器人領域，上海電氣是“并購六條”之后的首例。此前，埃斯頓(002747)曾斥巨資收購德國機器人巨頭CLOOS的全部股權。

在行業上，“并購六條”之后，電子信息是交易事件最多的領域，達到18家，涉及金額168.22億元；其次是傳統制造，涉及事件數為16家，金額為68.74億元；第三名為能源及礦業，涉及事件數為11家，交易金額為88.54億元。

在電子信息領域，《科創板日報》記者注意到，半導體標的交易最為頻繁。數據顯示，富樂德、雙成藥業、百傲化學、文一科技、中創環保、至正股份、奧特維、光智科技、經緯輝開等均是“并購六條”發布后，跨界購買半導體資產的公司。

創道硬科技創始人步日欣在接受《科創板日報》記者采訪時表示，半導體，因為品類繁雜、細分市場規模受限等特點，天然具有并購屬性。“再加上資本市場對于半導體硬科技屬性和國產化市場的看好，所以半導體就成了上市公司并購的優選領域。”

在步日欣看來，半導體領域多發的并購交易，部分橫向并購追求的是市場拓展，跨界并購追求的則是業務轉型升級。

“二者都有存在的合理性，但也要注意并購伴隨的風險。”步日欣談到，比如并購后新團隊、新業務、不同管理模式和公司文化，能否和收購方協同融合；并購過程中一些協議條款的安排，特別是對賭協議，是否是符合市場邏輯，均值得關注。

《科創板日報》記者注意到，近日，納芯微（688052）100%收購麥歌恩的方案終于敲定。根據公告，麥歌恩整體估值10億元，同時對麥歌恩創始人不設業績承諾。

此前，在并購方案中，納芯微曾要求目標公司在2024年-2026年累計實現凈利潤1.66億元，并進行補償差價的業績對賭形式。

步日欣表示，不設業績承諾，是為了防止核心團隊為達到業績承諾要求，脫離企業實際情況，導致經營動作扭曲變形。“很多案例顯示，并購雙方在促進交易，估值匹配，業績承諾時，存在很多不合理的地方。特別是科技企業，目前尚且不盈利，若一口氣承諾三年后幾個億凈利潤，未來業績不及預期或也是大概率事件。

步日欣認為，盡管目前并購火熱，但需要注意高科技項目的并購，其估值本來和短期業績不匹配的情況。

——信息來自：科創板日報